31.03.14. По мнению аналитиков, Русалу придется договариваться с LME о запасах алюминия на складах Крупнейшему в мире производителю алюминия UC RUSAL, несмотря на решение Высокого суда Лондона в его пользу, рано или поздно придется договариваться с Лондонской биржей металлов (LME) о сокращении складских запасов алюминия. Такое мнение высказывают опрошенные ИТАР-ТАСС аналитики, комментируя признание судом реформы складов LME неправомерной.
«Русал» оспорил в Высоком суде Лондона утвержденный в ноябре 2013 года новый порядок работы официальных складов LME. Эти правила были приняты под влиянием потребителей металлов, в том числе алюминия, которые не могли в короткие сроки получить товар со складов. По данным LME, среднее время ожидания в очереди превышало 18 месяцев. Биржа решила сократить сроки отпуска металлов вдвое: если сейчас товар с биржи можно получить не ранее чем через три месяца, то с 1 апреля этот срок должен был быть сокращен до 50 дней.
Производители алюминия (объем торгов этим металлом на LME превышают размеры операций с любым другим металлом, на бирже хранится свыше 5 млн. тонн алюминия) восприняли это решение негативно, опасаясь значительного снижения цен в результате реализации складских запасов. «Русал» оценивал свои потери от реформы в «десятки миллионов долларов». Цены на алюминий в настоящее время находятся на уровне 4-летнего минимума.
После того как Высокий суд Лондона удовлетворил иск «Русала», Лондонская биржа металлов частично отложила складскую реформу и должна начать новые консультации, которые должны будут учитывать доводы разных участников рынка.
«Мы разочарованы итогами судебного рассмотрения», - прокомментировала ИТАР-ТАСС ситуацию руководитель отдела по связям со СМИ LME Мириам Хейвуд. «Мы по-прежнему считаем, что жалоба UC RUSAL в целом не обоснована, и в настоящее время проводим консультации с юристами в отношении наших возможностей, включая апелляцию или проведение повторных консультаций», - добавила она. Хейвуд пояснила, что «изменения, связанные с загрузкой и выгрузкой, не начнутся 1 апреля 2014 года, как ранее было запланировано». Тем не менее, другие меры в пакете реформ, объявленных 7 ноября 2013 года, по-прежнему будут осуществляться в соответствии с планом, сообщила она.
«Решение биржи о сокращении сроков отпуска металла, которое было отменено судом, возможно, было грубым и резким», - считает аналитик Rye, Man & Gor Securities Андрей Третельников. Но «необходим какой-то консенсус», полагает он. «Товар вечно не может храниться на складах, и его нужно куда-то сбывать. Потребители жалуются на то, что объем алюминия лежит на складе, и они вынуждены ждать. Таким образом, на рынке создается дисбаланс, который будет только нарастать, поскольку производство превышает потребление», - отмечает Третельников.
Консультации не удастся провести быстро, полагает аналитик «ВТБ Капитал» Вадим Астапович. «Ситуация, скорее всего, приведет к тому, что переговоры между LME и «Русалом», судебные тяжбы и так далее - все это, по всей видимости, затянется», - говорит он. «Я думаю, это только продолжение длинного процесса, участники которого спорят про то, как должна быть устроена биржевая торговля. Этот процесс закончится не завтра», - согласен с ним аналитик Societe Generale Сергей Донской.
По мнению Третельникова из Rye, Man & Gor, должно быть достигнуто понимание между производителями алюминия, потребителями и биржей. «В данном случае суд встал на сторону истца, предлагающего более мягкий, рациональный выход из ситуации. LME предлагала более радикальный выход из ситуации», - отмечает он. «Здесь будет, вероятно, какой-то более мягкий вариант: не сразу 50 дней, а некий переходный период. Поскольку введение таких правил - удар по всей отрасли», - считает Третельников.
Затягивание процесса консультаций выгодно для «Русала», полагает Вадим Астапович из «ВТБ Капитала». «Чем дольше этот процесс будет затягиваться, тем благоприятнее эта ситуация для «Русала» - тем меньше будет давление на премии на споте, которые компания получает», - подчеркнул он.
Третельников в свою очередь отмечает, что проблема высоких складских запасов алюминия теоретически может решиться и без резких действий. За счет сокращения производства в Китае потребление алюминия может начать опережать его выпуск. «В таком случае на рынке будет создан дефицит без учета уже имеющихся складских запасов, и они постепенно начнут снижаться», - отмечает аналитик.
ИТАР-ТАСС |
http://www.infogeo.ru | 996
|