ЕвразХолдинг боится отстать
06.05.05 // Газета.Ru
В пятницу российская металлургическая компания "ЕвразХолдинг" удивила рынок сообщением о планах провести первичное размещение акций (IPO) на Лондонской фондовой бирже в течение месяца. Еще в середине апреля президент холдинга Александр Абрамов уверял, что до 2008 – 2009 года займы не понадобятся.
В середине апреля президент компании Александр Абрамов выступил с заявлением, что до 2008 – 2009 года "ЕвразХолдинг" проведение IPO не планирует, и пояснил, что в заемных средствах компания не нуждается. Выступление Абрамова стало реакцией на неоднократно появлявшиеся в западных СМИ публикации о скором выходе компании на Лондонскую биржу.
Тем не менее листинг на Лондонской фондовой бирже, как ожидается, состоится уже в конце мая – начале июня. В рамках IPO компания планирует разместить около 10% акций на сумму более $500 млн.
Крупнейшие активы "ЕвразХолдинга" – "Евразруда", Качканарский и Высокогорский ГОК, Нижнетагильский и Западносибирский металлургические комбинаты, Новокузнецкий меткомбинат, Находкинский морской торговый порт.
Информация о готовящемся размещении появилась в британской газете Financial Times. По словам Тимоти Маккачена из ИГ "Атон", первичная информация исходила из самого холдинга: западные издания в пятницу получили официальный пресс-релиз "ЕвразХолдинга" по этому поводу. Но на российский рынок официального подтверждения от компании не поступило. В самом "ЕвразХолдинге" от комментариев отказываются без объяснения причин.
Однако за последнее время "ЕвразХолдинг" предпринял ряд шагов, которые, по утверждению самой компании, помогут ей на более выгодных условиях привлекать внешнее финансирование. Так, в 2004 году досрочно погашены долги перед кредиторами Нижнетагильского и Западносибирского металлургических комбинатов, которые контролирует компания. На днях досрочно с долгами рассчитался Качканарский ГОК.
Неожиданное решение компании о размещении IPO аналитики связывают, прежде всего, с уходящей благоприятной конъюнктурой стального рынка.
По словам Вячеслава Жабина из ИК "Брокеркредитсервис", "ценовой пик в металлургической отрасли пришелся на четвертый квартал прошлого года, и теперь он, очевидно, уже пройден". Тимоти Маккачен говорит, что помимо пока еще благоприятной конъюнктуры на рынке, российские компании спешат воспользоваться продолжающейся на Западе "модой" на бумаги российских компаний.
Аналитик связывает поспешные действия "ЕвразХолдинга" с тем, что в ближайшее время на международный рынок капитала собираются выйти Новолипецкий и Магнитогорский меткомбинаты. "У последнего в очереди меньше шансов на благоприятное размещение", – объясняет Маккачен.
При этом эксперты сходятся во мнении, что на Лондонской бирже будут размещены акции не самого "ЕвразХолдинга", а одной из его структур. "Евраз" по форме собственности является обществом с ограниченной ответственностью, – объясняет Вячеслав Жабин. – Для того чтобы вывести свои ценные бумаги на биржу, компании пришлось бы преобразовываться в ОАО. Кроме того, по существующему законодательству, перед выходом на западные площадки, российская компания обязана разместить часть своих ценных бумаг на внутреннем рынке". По словам аналитика, на все эти мероприятия нужно время, которого не хватит, если компания действительно собирается выступить с IPO уже в ближайший месяц.
На рынке полагают, что в ходе IPO, скорее всего, будут размещены ценные бумаги Mastercroft Ltd. – кипрского офшора "ЕвразХолдинга", контролирующего основные активы компании.
Тимоти Маккачен заявил "Газете.Ru", что IPO российских компаний, в ходе которых размещаются ценные бумаги их иностранных "дочек", уже становится тенденцией. Свежий пример тому – IPO в Лондоне управляющей компании сети магазинов "Пятерочка" – голландской Pyaterochka Holding.
В конце марта "ЕвразХолдинг" перевел на баланс Mastercroft акции своей 100%-ной "дочки" "Евразруда", объявив о завершении консолидации своих железорудных активов. На балансе кипрской компании Mastercroft находятся также акции контролируемых "ЕвразХолдингом" Качканарского и Высокогорского ГОКов, а также Нижнетагильского и Западносибирского металлургических комбинатов.
После сосредоточения всех основных активов компании на балансе кипрского офшора, эксперты отрасли ожидали, что "Евраз" займется консолидацией миноритарных пакетов и переводом активов на единую акцию, и только после этого выйдет на международные рынки капитала.
Сумму, которую компания, согласно пресс-релизу, планирует привлечь в ходе IPO, аналитики считают справедливой.
Тимоти Маккачен оценивает 10% ценных бумаг "ЕвразХолдинга" в $600 млн., с учетом того, что текущая капитализация всей компании порядка $6 млрд.
Аналитик отмечает: этих средств компании не хватит для того, чтобы провести окончательную консолидацию активов, миноритарные пакеты крупнейших из которых (6% акций ЗСМК, 9% НТМК, 15% Качканарского ГОКа, 12% Высокогорского ГОКа) до сих пор гуляют по рынку.
Ирина Малкова
|
Infogeo.ru