ЕвразХолдинг пошел по пути Северстали
23.05.05 // RBC-daily
Evraz Group ведет переговоры о покупке итальянского предприятия
Группа "ЕвразХолдинг" ведет переговоры о покупке контрольного пакета металлургического предприятия Palini e Bertoli (PB) – Сан-Джорджо ди Ногаро, Италия. 75%+1 акция могут быть приобретены у акционеров PB по окончании срока эксклюзивных переговоров, запланированного на 30 июня. Об этом сообщается в инвестиционном меморандуме Evraz Group S.A., опубликованном в преддверии IPO группы на Лондонской фондовой бирже.
PB является известным европейским производителем проката, работающим с потребителями по всему ЕС. В прошлом году предприятие выпустило 356 тыс. т проката, его выручка составила 183 млн. евро. Авторы меморандума считают, что такое приобретение позволило бы "Евразу" проникнуть на новые рынки, получить дополнительную надежную клиентскую базу и плюс ко всему дополнительную выгоду от продажи продукции с высокой добавленной стоимостью. При этом российская, то есть (юридически) люксембургская, группа продолжает интересоваться и активами в Чехии (подав заявку на конкурс по приватизации Vitkovice Steel).
Буквально месяц назад другой металлургический гигант с основными активами в России – ОАО "Северсталь" – закрыл сделку по покупке контрольного пакета итальянской компании Lucchini (62% акций обошлись в 430 млн. евро). Аналитики считают интерес российских металлургов к активам в ЕС и конкретно Италии вполне оправданным. Конечно, PB – предприятие небольшое (как в общем-то и Lucchini), особенно по сравнению с предприятиями "ЕвразХолдинга", которые в прошлом году суммарно произвели 13,7 млн. т стали. Но более крупные покупки россиянам, возможно, и не по силам.
"Налицо два фактора – во-первых, удобное географическое положение данного предприятия, – сказал RBC daily аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Вячеслав Жабин, – во-вторых, что еще более важно, фактор экономико-политический. Рынок ЕС и сейчас не так уж плохо защищен, а в ближайшее время, полагаю, будет защищен еще лучше: возрастающий импорт продукции Китая тому главная причина. В этих условиях "Евраз", купив европейское предприятие, получает возможность беспрепятственно работать на соответствующем рынке "изнутри". Есть и более частный плюс в данном приобретении, связанный со спецификой собственно Италии. С одной стороны, тамошние предприятия достаточно продвинуты, и не надо тратиться на их модернизацию, с другой – из-за общих проблем итальянской промышленности (автопрома в частности) они испытывают трудности, из-за которых сейчас эти предприятия можно купить относительно недорого". Помимо общих соображений, говорят аналитики, предприятие PB очень хорошо расположено: недалеко крупный порт Триест, железнодорожные и автомобильные узлы. Есть возможность удобной связи со всей Европой.
"Покупка европейского актива сейчас – разумный шаг, так как "Евраз" получает возможность действовать как бы в обход европейских заградительных барьеров, – считает Ирина Ложкина из ИК "Проспект", – покупка именно итальянского актива тем более разумна. Стоимость рабочей силы на Апеннинах все-таки меньше, чем в Германии или во Франции, кроме того, в последних странах металлургические предприятия очень крупные и соответственно настолько дороги, что наши компании даже при нынешних доходах такие покупки не потянут".
"Полагаю, что продукция Palini e Bertoli может использоваться не только в ЕС, но и в России, – сказал RBC daily бизнес-директор компании "Развитие бизнес-систем" Александр Либеров. – Ведь сейчас значительная часть российского проката не находит применения "на родине", поскольку большому количеству производств нужна сталь с большей глубиной проработки. Это производство контейнеров для атомных и химических отходов, это частично трубная отрасль и т.д. Конечно, можно модернизировать отечественные производства, но это дорого, и конкретно для предприятий "Евраза" смысл такой модернизации ограничен: его основные сибирские активы находятся далеко не то что от ЕС, но даже и от большинства российских потребителей, располагающихся на берегах Волги и западнее. Руководство "Евраза", видимо, просчитало все логистические и экономические плюсы и решило, что покупки в Чехии и Италии более рациональны".
"Интерес наших компаний к итальянским активам частично объясняется политическим фактором, а именно хорошими личными отношениями Владимира Путина и Сильвио Берлускони, – считает Игорь Нуждин из ИК "Солид". – Это фактор далеко не маловажный: во многих других европейских странах свои активы россиянам просто не продадут. Плюс ко всему итальянская металлургия достаточно продвинутая, поскольку ориентирована на развитый автопром. Такая покупка была бы вполне логична для "Евраза", чьи предприятия работают на российский рынок, в то время как жизнь требует географически диверсифицировать бизнес".
Алексей Виноградов, Отдел экономики
|
Infogeo.ru