Highland Gold готовится к худшему
18.11.05 // RBC-daily
Одна из крупнейших золотодобывающих компаний России премирует сотрудников, чтобы подготовить их к тяжелым временам
В начале ноября компания Highland Gold Mining Ltd. приобрела за 3,5 млн. долл. несколько золоторудных месторождений в Хабаровском крае, на Чукотке и в Читинской области. По мнению аналитиков, с помощью новых активов компания намерена справится с быстро ухудшающимися финансовыми и производственными показателями – за первое полугодие HGM снизила добычу золота на треть и получила почти 7 млн. долл. чистого убытка. Правда, менеджмент компании подобная ситуация, судя по всему, не смущает – ранее совет директоров компании одобрил выпуск опционов на приобретение акций в пользу своих сотрудников. Учитывая, что во всем мире подобные действия обычно являются наградой за хорошую работу, мотивы совета директоров HGM могут вызвать много вопросов у акционеров компании. В нынешней ситуации щедрый жест руководства HGM скорее выглядит как подготовка к худшим временам, когда рассчитывать на премии уже точно не придется.
По итогам прошлого года Highland Gold Mining заняла четвертое место среди отечественных золотодобытчиков. HGM принадлежат права на разработку таких золоторудных месторождений, как Многовершинное (Хабаровский край), "Дарасун" (Читинская область) Майское (Чукотский АО) и золотополиметаллических месторождений Ново-Широкинское и Тасеевское (Читинская область). Крупнейшими акционерами Highland Gold являются золотодобывающая канадская компания Barrick Gold Corporation (20% акций) и британский фонд Fleming Family & Partners (19,5% акций). Заместитель председателя совета директоров компании Иван Кулаков контролирует 15,2% акций. В прошлом году Highland Gold добыла 6,4 т золота (200 тыс. унций). Выручка составила 82,1 млн. долл., чистая прибыль – 5 млн. долл.
Как сообщили RBC daily в Highland Gold Mining, компания собирается выпустить опционов на приобретение 3,65 млн. акций (примерно 2% уставного капитала компании) в пользу исполнительных директоров компании и ее сотрудников. В частности, исполнительные члены совета директоров Дмитрий Коробов, Денис Александров и Дункан Бакстер получат опционы на приобретение 1,2 млн., 250 тыс. и 200 тыс. акций соответственно. Решение провести выпуск опционов совет директоров HGM принял в середине октября. Опционы могут быть использованы в течение 7 лет по цене 211 пенсов за акцию. Ранее совет директоров компании согласился предоставить неисполнительному председателю совета директоров Джеймсу Кроссу опцион на 500 тыс. новых акций, право выкупа которых по номинальной стоимости может быть использовано после 9 декабря 2005 г., и еще на 500 тыс. новых акций по цене, базирующейся на текущей рыночной стоимости акций с возможностью использования данного опциона после 9 декабря 2007 г.
На первый взгляд может показаться, что Highland Gold просто заботится о благосостоянии своих работников. В официальном сообщении самой компании говорится, что программа предоставления работникам опционов развивается параллельно с программой поощрения сотрудников с помощью акций в целях обеспечения гибкости при рассмотрении схем мотивации для директоров и менеджеров. "Опцион – это дополнительная мотивация сотрудников, – поясняет RBC daily аналитик УК "Тройка Диалог" Василий Николаев. – Опционы Highland Gold могут быть использованы по цене ниже рыночной, которая сейчас составляет 230 пенсов за акцию. Это означает, что сотрудникам дают своеобразное вознаграждение".
Однако настораживает то, что в то время как менеджеры получают такие привилегии, финансово-экономические показатели компании уверенно падают. В первом полугодии текущего года Highland Gold сократила добычу золота по сравнению с тем же периодом прошлого года на 35% – до 63,75 тыс. унций. На основном активе компании – ЗАО "Многовершинное" – объем добычи упал на 46% – до 51,98 тыс. унций, продажи золота – на 40% (до 55,43 тыс. унций). Чистый убыток компании за шесть месяцев 2005 г. составил 6,9 млн. долл. против 6,5 млн. долл. чистой прибыли за аналогичный период прошлого года. Оборот компании снизился на 26% – до 28,3 млн. долл., себестоимость выросла на 11% – до 254 млн. долл., а валовая прибыль снизилась более чем в пять раз – до 2,9 млн. долл. Операционный убыток компании составил 1,4 млн. долл. – против 10,8 млн. долл. операционной прибыли за аналогичный период прошлого года. Пока также непонятно, сможет ли компания улучшить свои показатели. У Highland Gold, например, до сих пор остается нерешенной проблема с директором по производству на флагманском месторождении Многовершинное – считавшийся очень профессиональным менеджером Геннадий Неведомый несколько месяцев назад неожиданно покинул этот пост. На его место был назначен Скотт Елланд, но, учитывая специфику организации золотодобычи в России, не совсем понятно, как он будет управляться с месторождением.
Аналитики также не исключают, что компания может лишиться финансовой подпитки своего главного акционера – Barrick Gold. Как известно, в начале прошлого года HGM и Barrick Gold заключили соглашение, в соответствии с которым обе компании получили взаимные права на участие в новых приобретениях. Интерес Barrick Gold к российским золотым активам понять не сложно – главной целью канадской компании является участие в намеченном на следующий год аукционе на право разработки крупнейшего в мире золоторудного месторождения Сухой Лог. Правда, сделать это без российской компании крайне проблематично, для чего канадцы и обратились к г-ну Кулакову. Но добиться Сухого Лога пока не удастся – в настоящий момент основным претендентом на него является "Норникель". В этой ситуации дальнейшее сотрудничество с HG на фоне падающих показателей компании может показаться канадцам крайне обременительным.
Дмитрий Быков, Отдел компаний
|
Infogeo.ru