Алюминий пошел вслед за сталью
11.07.06 // Газета.Ru
После образования на месте Mittal Steel и Arcelor сталелитейной мегакорпорации рынок ждет появления подобной структуры в алюминиевой отрасли. Кандидатом на поглощение уже называют американскую Alcoa Inc. О возможности участия в очередной сделке века российских компаний аналитики говорят крайне осторожно.
История вокруг Arcelor настолько разогрела западный рынок, что компании начинают дорожать на одних слухах о слиянии и поглощении. Акции алюминиевого гиганта Alcoa Inc. со штаб-квартирой в Нью-Йорке в понедельник выросли на 2,3%: на рынке говорят, что ее пытается купить одна из крупнейших мировых горнодобывающих компаний – BHP Billiton или Rio Tinto Plc. Появились даже оценки суммы возможной сделки. По сообщению Reuters, специалисты JPMorgan Chase&Co рассчитали, что покупка может обойтись в $46–57 млрд. При этом капитализация компании Alcoa составляет примерно $28,8 млрд.
Представители всех трех гигантов не стали комментировать слухи. Однако очевидно, что после мегасделки между Mittal Steel и Arcelor рынок ждет повторения чего-нибудь подобного в других отраслях.
Эти ожидания, впрочем, небеспочвенны: участники рынка отмечают, что рост цен на металлы и стремление крупных компаний диверсифицировать свою деятельность стимулируют крупные слияния металлургических компаний. Например, расположенный в Финиксе (штат Аризона) производитель меди Phelps Dodge Corp. намерен приобрести никелевые, цинковые и алюминиевые активы канадских Inco Ltd. и Falconbridge Ltd. примерно за $40 млрд. И подобные сделки на мировом рынке больше не кажутся нереальными.
Сложнее оценить возможность участия российских компаний в процессе слияния и поглощения с мировыми лидерами отрасли. Дело не только в неудаче "Северстали" и ее владельца Алексея Мордашова в споре с Mittal Steel.
Зарубежные компании в буквальном смысле на порядок дороже российских.
Например, выручка лидера отечественной алюминиевой отрасли компании "Русал" оценивается в $6,65 млрд., а стоимость – в $10 млрд. Для сравнения: Alcoa в 2004 году только от продажи упаковки получила $6 млрд., а общая выручка компании составляет $23,5 млрд.
"В мировом алюминиевом бизнесе ничто не мешает подобным сделкам.
В нашей же стране поглощение какой-либо компании зарубежной – это вопрос не только цены, но и политического одобрения со стороны государства", – отмечает аналитик "Тройки Диалог" Сергей Донской. При этом возможную консолидацию мировой алюминиевой отрасли он оценивает позитивно: слияние крупных мировых компаний приведет к большей предсказуемости цен на алюминий и сплавы.
Аналитик UBS Алексей Морозов соглашается, что слияние крупных мировых алюминиевых компаний приведет к большей прогнозируемости цен на металл. Что касается возможности слияний и поглощений на отечественном рынке, то эксперт высказывается об этом осторожно.
"Алюминиевая отрасль в России достаточно закрытая сфера, поскольку рынок консолидирован двумя компаниями, не являющимися публичными. Захотят ли они объединятся с кем-либо – это вопрос стратегии их акционеров", – говорит Алексей Морозов.
Николай Кулюшин
|
Infogeo.ru