Постарались напоследок
15.12.08 // RBC-daily
Магнитогорский меткомбинат (ММК) сумел в полной мере воспользоваться благоприятной ситуацией на рынке черных металлов в первые девять месяцев 2008 года и войти в кризис со сравнительно небольшим долгом и солидным запасом свободных денежных средств. Чистая прибыль компании за девять месяцев 2008 года выросла на 42% и достигла 1,48 млрд долл., что в точности совпадает с объемом общего долга Магнитки на конец сентября.
ММК обнародовал последнюю докризисную отчетность по МСФО за январь—сентябрь 2008 года. Согласно ее данным, чистая прибыль компании выросла на 42% и достигла 1,48 млрд долл. Выручка увеличилась на 49%, до 9,182 млрд долл., а показатель EBITDA составил 2,673 млрд долл., что на 41% больше, чем за аналогичный период 2007 года. В результате рентабельность по EBITDA Магнитки выросла до 29,1% — это на 2,1 п.п. больше, чем за первое полугодие 2008 года. Главная причина такого "богатства" — рост цен на продукцию ММК и увеличение производства. Например, горячекатаная продукция подорожала в январе—сентябре на 53%.
Впрочем, хорошая конъюнктура рынка и рекордные прибыли не соблазнили Магнитку на масштабные покупки в отличие от многих ее конкурентов. В результате общий долг компании на конец сентября составил 1,48 млрд долл. — это как раз соответствует уровню чистой прибыли за девять месяцев. Правда, львиная часть долга — 1,22 млрд долл. — приходится на краткосрочные обязательства. Собственные средства металлургического холдинга, согласно отчетности, составили на конец периода 1,1 млрд долл. Впрочем, теперь эта сумма выглядит скромнее: в октябре меткомбинат выкупил облигации на 300 млн долл. и выплатил их держателям 12 млн долл. купонного дохода. При этом объем долга, напротив, заметно подрос. Как следует из отчетности, в том же октябре холдинг привлек у иностранных банков краткосрочный кредит на сумму 260 млн долл. (ставка LIBOR+1,46%, срок погашения — октябрь 2009 года). Залогом по кредиту выступают акции компании MMK Atakas Metalurji. Кроме того, на днях ВТБ выдал ММК кредит на 4 млрд руб. также сроком на один год для пополнения оборотных средств и расчетов с поставщиками. А, как говорится в сообщении пресс-службы губернатора Челябинской области Петра Сумина, в дополнение к этому холдинг получил принципиальное согласие на открытие в Сбербанке РФ кредитной линии на сумму 16,3 млрд руб., что позволит комбинату продолжить строительство стана-5000.
Аналитик UniCredit Aton Георгий Буженица отмечает, что по уровню долга Магнитка находится в лучшем положении, чем большинство ее конкурентов. Однако неплатежи и дебиторская задолженность в 23 млрд руб. заставляют и ее обращаться за кредитами и заручаться поддержкой банков на будущее. Правда, ставки для Магнитки даже на западном рынке пока оставались привлекательными, что свидетельствует об уровне доверия к ММК.
Между тем деньги Магнитке еще понадобятся. В самой компании признают, что четвертый квартал будет провальным во всех отношениях. Комбинат уже в октябре снизил производство на 30% по сравнению с сентябрем, что стало реакцией на обвал рынка металлопродукции. При этом цена на сталь и продукцию из нее, по прогнозам самого ММК, понизится в четвертом квартале по сравнению с третьим на 30%, до 670 долл. за тонну.
Впрочем, пока руководство Магнитки настроено оптимистично: в целом по году прогноз пока хороший. "Рекордные цены на сталь и благоприятные рыночные условия в течение первых девяти месяцев 2008 года способствовали высокой рентабельности, и мы можем рассчитывать на хорошие показатели за весь 2008 год", — прокомментировал отчетность председатель совета директоров и основной владелец ММК Виктор Рашников. В подтверждение его слов вице-президент УК "ММК" по финансам и экономике Олег Федонин сообщил, что, по прогнозам компании, ее выручка в 2008 году может вырасти на 27% по сравнению с 2007 годом, до 10,4 млрд долл., маржа по EBITDA составит 26%.
АЛЕКСАНДРА ТРУШИНА
|