Результаты Полиметалла стали ожидаемыми
30.09.10 // Финам.Ru
В первом полугодии 2010 года "Полиметалл" получил $94,53 млн. чистой прибыли по US GAAP против $18,944 млн. в первом полугодии 2009 года, сообщается в отчете компании. Таким образом, чистая прибыль "Полиметалла" за шесть месяцев текущего года выросла в пять раз.
Выручка компании выросла с $219,617 млн. в первом полугодии прошлого года до $421,733 за отчетный период.
Рост скорректированной EBITDA на 112% до $186,9 млн. превысил 92%-ый рост выручки до $421,7 млн., что было достигнуто за счет увеличения цен на металлы и роста объемов продаж. Операционная маржа значительно выросла, так как увеличение на 22% (или $99/унцию) суммарных денежных затрат на унцию металла в золотом эквиваленте с $442 до $541/унцию был меньше роста на 25% (или $234/ унцию) средней цены реализации золота.
Денежный поток от операционной деятельности вырос на 38% до $121 млн. и в большей степени покрыл капитальные затраты в объеме $161.3 млн.
За первое полугодие 2010 года выручка от продажи золота выросла на 106% с $117.6 млн. до $241.8 млн. за счет 64% роста объемов продаж, а также благодаря 25% росту средней цены реализации золота с US$918 за унцию до US$1152 за унцию. Выручка от реализации серебра выросла на 66% с $100.9 млн. до $167.2 млн. в результате 35% роста средней цены реализации серебра с US$13.0 за унцию до $17.5 за унцию. Продажи золота составили 57% от общей выручки, продажи серебра - 40%, меди - 3%.
Капитальные затраты компании возросли с $86 млн. до $161.3 млн.
"Мы продемонстрировали превосходные финансовые результаты за первые шесть месяцев 2010 года" - сказал Виталий Несис, генеральный директор ОАО "Полиметалл", комментируя результаты первого полугодия. "Мы пожинаем плоды нашей рациональной экспансии и постоянного контроля над затратами".
Виталий Домнич, аналитик ИФК "Алемар"
Отчетность Полиметалла по US GAAP за 1-е полугодие 2010 года, как и ожидалось, продемонстрировала существенный прирост выручки и соответственно чистой прибыли. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка увеличилась на 92% до $421,7 млн., что объясняется прежде всего ростом добычи золота на 64%. Последнее вызвано увеличением объемов переработки руды на месторождениях Дукат и Воронцовское, а также вкладом Варваринского месторождения в Казахстане, которое Полиметалл приобрел в ноябре прошлого года. Также существенную роль внесла благоприятная конъюнктура цен на золото и серебро. Средняя цена реализации золота в 1-м полугодии (год-к-году) по данным Полиметалла выросла на 25%, цена реализации серебра - на 35%.
Показатели прибыли также продемонстрировали внушительный прирост. EBITDA, скорректированная на курсовые разницы и списание затрат в незавершенном производстве, увеличилась более чем в 2 раза до $186,9 млн. Чистая прибыль выросла в 5 раз и составила $94,5 млн. Рентабельность по EBITDA достигла 44% по сравнению с 40% в 1-м полугодии 2009 года и 43% по итогам 2009 года. Рентабельность чистой прибыли составила 22% относительно 9% годом ранее и 17% в 2009 году.
Финансовые результаты Полиметалла являются во многом ожидаемыми с учетом наращивания золоторудной базы и роста цен на цветные металлы на мировом рынке. С учетом этого мы ожидаем умеренно позитивную реакцию инвесторов на вышедшую отчетность.
Андрей Кучеров, Юрий Волов, аналитики "Банка Москвы"
Полиметалл опубликовал финансовые показатели за 1-е полугодие 2010 г. по US GAAP. В 1-м полугодии выручка компании выросла на 92% г-к-г до $ 421 млн., EBITDA увеличилась на 112% г-к-г до $ 187 млн., а чистая прибыль выросла в 5 раз до $ 95 млн. Чистый долг компании по сравнению с началом года увеличился на 8% до $ 617 млн.
Опубликованные финансовые показатели в части EBITDA и чистой прибыли оказались ниже ожиданий рынка и наших оценок. Мы прогнозировали, что на фоне значительного роста операционных показателей в 1-м полугодии 2010 г. по сравнению с тем же периодом предыдущего года (добыча золота выросла на 57% г-к-г, серебра - на 13% г-к-г) компании удастся избежать значительного роста удельных издержек в пересчете на унцию золотого эквивалента.
Денежные издержки в пересчете на унцию золотого эквивалента у компании выросли на 22% г-к-г. Значительный рост издержек произошел из-за сильного увеличения стоимости расходных материалов (в частности дизельного топлива), укрепления рубля по отношению к доллару, а также консолидации финансовых результатов месторождения Варваринское, где себестоимость
производства золота является самой высокой среди других месторождений компании.
Рост чистого долга компании произошел из-за значительного уровня капитальных затрат - в 1-м полугодии они составили $ 161 млн. в сравнении со $ 121 операционного денежного потока. Позитивом в отчетности служит существенное сокращение процентных расходов по обслуживания долговых обязательств ввиду снижения их стоимости.
В ходе телеконференции менеджмент Полиметалла сообщил, что во второй половине текущего года на Варваринском месторождении ожидается снижение себестоимости производства золота на 20% пол-к-пол, при этом сохраняется потенциал снижения роста издержек и в дальнейшем. Также были подтверждены планы по добыче 430-450 тыс. унций золота и 19-20 млн. унций серебра на 2010 год.
С учетом последних тенденций на рынке золота, а также опубликованной отчетности за 1-е полугодие 2010 г. мы намерены в ближайшее время скорректировать нашу финансовую модель и прогноз финансовых показателей Полиметалла.
Финам.Ru
|
Infogeo.ru