Evraz выкупает долю менеджмента в «Распадской»
08.10.12 // RBC Daily
Группа Evraz, еще год назад пытавшаяся избавиться от своей доли в «Распадской», теперь, напротив, решила увеличить свой пакет вдвое, до 82% акций. Еще бы, если сам Evraz готов был расстаться с активом исходя из оценки всей угольной компании в 5—6 млрд. долл., то сейчас для сделки ее оценили всего в 2 млрд. долл.
Пока холдинг Evraz и менеджмент «Распадской» на паритетных началах владеют оффшором Corber Enterprises, которому, в свою очередь, принадлежит 82% акций угольной компании. Но, как сообщил сам Evraz, вскоре он полностью консолидирует Corber и, таким образом, получит контроль над 82-процентным пакетом акций «Распадской» (еще 18% останутся в свободном обращении). «Это приобретение повысит уровень самообеспеченности Evraz коксующимся углем, что соответствует заявленной нами стратегии роста в сегменте сырья для производства стали», — прокомментировали РБК daily в метхолдинге.
Завершить сделку планируется до конца 2012 года, однако расплачиваться за бумаги угольной компании Evraz придется в течение нескольких лет. Оплатить покупку Evraz собирается собственными акциями, для чего планируется выпустить 132,7 млн. дополнительных акций (равняется 9,9% от нынешнего уставного капитала) и 33,9 млн. варрантов (2,53%). В итоге продавцы — руководители «Распадской» станут владельцами 11,06% акций Evraz (в 2013 году, поделился в ходе телеконференции гендиректор Evraz Александр Фролов, компании может потребоваться доразмещение 3% акций из-за снижения free-float). Кроме того, они получат денежное вознаграждение в размере свыше 202 млн. долл., оно будет выплачиваться несколькими частями до 2014 года. При этом Геннадий Козовой, несмотря на продажу доли в «Распадской», сохранит пост гендиректора угольной компании как минимум до конца 2013 года.
Рыночная стоимость 41% пакета акций «Распадской» накануне объявления о сделке составляла около 840 млн. долл., посчитал Андрей Третельников из RMG, а 11% Evraz — около 586 млн. С учетом денежного вознаграждения оценка бумаг примерно соответствует котировкам, констатирует эксперт, а вся «Распадская» оценена примерно в 2 млрд. долл.
Еще год назад Evraz сам хотел продать долю в «Распадской». Среди претендентов на его долю в разное время назывались «Мечел», «Северсталь», структуры Геннадия Тимченко, а оценка угольной компании, как рассказывали источники РБК daily, составляла 5—6 млрд. долл. «На данный момент у нас нет никаких конкретных планов по продаже «Распадской» и выкупу акций у миноритариев», — заверили РБК daily в Evraz.
Впрочем, Станислав Клещев из ВТБ24 не исключает, что по мере улучшения ситуации на рынке угля Evraz может вновь вернуться к идее продажи угольной компании. С точки зрения обеспечения сырьем, считает эксперт, Evraz устроит долгосрочный контракт с «Распадской». По данным угольной компании, доля Evraz в ее продажах по итогам первого полугодия 2012 года составила 21%.
«Мы с самого начала сомневались в возможности продажи пакетов менеджмента и Evraz в «Распадской» единым блоком по оценке, которая упоминалась в СМИ в прошлом году. Интеграция холдинга в уголь всего 55%, и рационально было, наоборот, дождаться нижней точки цикла на рынке коксующегося угля и увеличить ее уровень, что Evraz и сделал», — рассуждает Борис Красноженов из «Ренессанс Капитала». Кроме того, добавляет он, можно добиться хорошей синергии «Распадской» с «Южкузбассуглем» и другими угольными активами Evraz. «Мы планируем интегрировать компанию («Распадскую». — РБК daily.) в группу, но вряд ли это пойдет путем объединения с «Южкузбассуглем», так как «Распадская» — публичная компания и планов проводить ее делистинг нет», — сказал финдиректор Evraz Джакомо Байзини.
RBC daily
|
Infogeo.ru