Магнитка не подорожала
22.12.04 // Газета.Ru
В среду продан последний крупный лот, остававшийся у государства, – Российский фонд федерального имущества выставил на аукцион 17,8% акций крупнейшего в стране Магнитогорского металлургического комбината. Госпакет был продан менеджменту ММК за две минуты – в отсутствие конкуренции и по стартовой цене.
В среду государство распрощалось со своим пакетом крупнейшего в стране Магнитогорского металлургического комбината, главными претендентами на который считались менеджмент самой "Магнитки" (во главе с ее генеральным директором Виктором Рашниковым), "Стальная группа "Мечел" (основной конкурент ММК, владевший более 16% акций компании) и Новолипецкий металлургический комбинат.
Госпакет из 17,8% акций ММК был продан по стартовой цене в $790,15 млн. Покупателем стала компания U.F.G.I.S. Structured Holdings (входит в инвестиционную группу United Financial Group).
На рынке не сомневаются, что она представляет интересы менеджмента самой "Магнитки", так как за несколько часов до аукциона от борьбы за госпакет ММК фактически отказался один из трех основных претендентов – "Стальная группа "Мечел".
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" – крупнейшая сталелитейная компания в России. Выручка ММК по МСФО в 2003 году составила $3,047 млрд., чистая прибыль – $630 млн. В 2003 году комбинат произвел около 11 млн. тонн стали и более 10 млн. тонн проката.
Утром 22 декабря, за три часа до аукциона, "Мечел" распространил сенсационное заявление о продаже принадлежащего ему 16% пакета акций ММК.
Ранее предполагалось, что Стальная группа, напротив, постарается нарастить свою долю, приложив все усилия для покупки госпакета "Магнитки" – на эти цели на собрании акционеров компании было решено пустить $2,15 млрд. Не исключалась также и возможность совместного участия на аукционе "Мечела" с еще одним претендентом в лице Новолипецкого металлургического комбината.
Однако заявление Стальной группы спутало все прогнозы аналитиков: из него, в частности, следует, что ОАО "Стальная группа "Мечел" и все та же компания U.F.G.I.S, действовавшая для "консорциума инвесторов", заключили соглашение о продаже "Мечелом" своего пакета в ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" консорциуму инвесторов за $780 млн.
"Мечел" и UFG также подписали взаимное соглашение об отказе от любых возможных претензий между "Мечелом", с одной стороны, и ММК и его акционерами, с другой, по которому "Мечелу" было уплачено $90 млн. Согласно условиям соглашения, вся сумма в размере $870 млн. была выплачена "Мечелу" и процедура передачи акций завершена прямо в среду.
На рынке полагают, что единственный возможным покупатель доли "Мечела" в ММК – менеджмент самой "Магнитки", как никто другой заинтересованный в консолидации актива в своих руках.
В самих компаниях это обстоятельство, правда, не комментируют. Вячеслав Жабин из ИК "Брокеркредитсервис" полагает, что, перекупив долю в ММК у "Мечела" накануне аукциона, руководство "Магнитки" повело себя крайне логично – "тягаться с НЛМК, денежные средства которого составляют порядка $2,5 млрд., менеджменту "Магнитки" было бы очень хлопотно, поэтому логичным выходом из ситуации для ММК стало сокращение количества бумаг, находящихся не под его контролем".
Этот шаг естественным образом "снижает привлекательность выставляемого на торги госпакета, поскольку лишает его покупателя (в данном случае НЛМК) возможности в дальнейшем увеличить свою долю в "Магнитке" за счет пакета "Мечела" – объясняет аналитик.
Что и подтвердила окончательная цена госпакета в $790,15 млн.
Причину, по которой руководство "Мечела" самоустранилось из борьбы, аналитики связывают с тем, что компания, не будучи стопроцентно уверенной в своей победе на аукционе за госпакет, а главное, в своих позициях в том случае, если 17,8% ММК все-таки попали бы ей в руки, решила получить гарантированную прибыль и направить эти средства на дальнейшее развитие.
Аналитик ФГ "Атон" Тимоти Маккачен предполагает, что "руководство "Мечела", очевидно, поняло, что у него не было шансов – не в смысле победы на аукционе, а с точки зрения дальнейшего захвата ММК, и решило, что лучшим вариантом для него было бы продать свой пакет акций по максимальной цене".
Аналитик уверен, что наиболее высокую цену за свою долю в ММК "Мечел" мог получить именно накануне аукциона.
Ирина Ложкина из ИК "Проспект" считает, что последние перед аукционом заявления "Мечела" о том, что он готов потратить на аукционе $2,15 млрд., "говорят о том, что компания пыталась набить цену своей доле в ММК".
Этой цели "Мечел", безусловно, добился: компания выручила за 16% в ММК почти на $80 млн. больше, чем государство за свои 17%.
Результаты аукциона на рынке оценивают позитивно. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что менеджменту ММК теперь ничто не мешает направить все свои силы на дальнейшее развитие компании.
Ирина Ложкина, в частности, указывает на то, что консолидация актива в руках команды Виктора Рашникова означает, что "Магнитка" "будет спокойно развиваться дальше, в отсутствие всяких корпоративных войн и потрясений".
Аналитик также не исключает, что в будущем компания станет более прозрачной, что позволит ей выйти на международные рынки капитала и заняться приобретением зарубежных активов.
Ирина Малкова
|