Северсталь озаботилась канадскими пенсиями
15.02.05 // Газета.Ru
"Северсталь" продолжает охотиться за иностранными стальными активами. На прошлой неделе куплена итальянская Lucchini, в понедельник по канадскому времени подана официальная заявка на покупку канадского банкрота Stelco. Конкурентов у "Северстали" много, но шансы ее велики – русским удалось договориться с канадским профсоюзом.
В ночь с понедельника на вторник по московскому времени российский металлургический холдинг "Северсталь-групп" выступил с официальным предложением по покупке канадской компании-банкрота Stelco. Накануне профсоюз сталелитейщиков Stelco высказался в поддержку предложения "Северстали", выделив его как наиболее оптимальное среди заявок прочих претендентов.
О заинтересованности российской компании в приобретении канадского актива стало известно в начале октября 2004 года. Детали предложения "Северсталь" не раскрывает, ссылаясь на подписанное со Stelco соглашение о конфиденциальности.
Но известно, что русское предложение предусматривает реструктуризацию и погашение обеспеченных и необеспеченных долговых обязательств канадской компании, а также капиталовложения в размере примерно 400 млн. канадских долларов ($335 млн.) и урегулирование с руководством Stelco и профсоюзами вопросов пенсионных обязательств, которые составляют $1,6 млрд.
Stelco Inc. – вторая по объему производства сталелитейная компания в Канаде. За первые девять месяцев 2004 года выручка компании составила $2,2 млрд. (против $2,3 млрд. в 2003 году), чистая прибыль – $54 млн. (против убытка в $471 млн. на конец 2003 года), а общий объем производства достиг 4 млн. т (5 млн. т по состоянию на конец 2003 года).
В январе 2004 года руководство Stelco заявило, что, несмотря на рост общемировых цен на сталь, значительный рост пенсионных выплат, высокие тарифы на электричество и сырье не позволили компании справиться с финансовыми трудностями. После чего Stelco инициировала процедуру защиты от кредиторов.
"Северсталь" – второй по объемам производства металлургический комбинат в России и пятнадцатый в мире. Более 80% акций "Северстали" контролируется представителями менеджмента и аффилированных компаний. По предварительным подсчетам, в 2004 году предприятия компании произвели 12,8 млн. тонн. Объем продаж за указанный период составил $6,4 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд.
Несмотря на всю щедрость предложения "Северстали", совет директоров Stelco в прошлом году предпочел предложение от немецкого Deutsche Bank. Впрочем, предпочтения руководства компании не нашли понимания у членов профсоюза Stelco, и сделка с немецким банком была оспорена в суде.
Правосудие постановило рассмотреть заявки прочих соискателей и выбрать из них оптимальное, при этом предложение Deutsche Bank было утверждено в качестве основного.
Срыву сделки с Deutsche Bank менеджмент Stelco обязан своему профсоюзу, руководство которого изначально заняло непримиримую позицию, доказывая в суде, что сделка с немецким банком направлена на решение краткосрочных задач и не гарантирует защиту интересов работников предприятий компании.
Кроме того, члены профсоюза посчитали, что сделка с Deutsche Bank может затащить компанию в еще большую долговую яму: соглашение с банком предусматривает штраф в размере 6 млн. канадских долларов ($4,9 млн.) в случае, если Stelco заключит альтернативную сделку.
Из-за недовольства трудящихся Верховный суд провинции Онтарио уже несколько раз продлевал период реструктуризации Stelco. В феврале компания получила очередную отсрочку. Окончательный выбор Stelco придется сделать до 29 апреля.
И судя по всему, из пяти претендентов (столько компаний, по сообщению Stelco, подали свои заявки) больше всего шансов на победу у "Северстали". Именно ей удалось заслужить благосклонности объединенного профсоюза сталелитейщиков. В понедельник стало известно, что представители пяти из шести подразделений профсоюза провели встречи с потенциальными инвесторами, после чего постановили, что предложение российской компании оптимально.
Президент одного из подразделений профсоюза Билл Фергюсон, в частности, заявил, что ""Северсталь" проделала большую работу с нами и добилась большего успеха в решении наших проблем".
Как стало известно, российская компания в письменной форме пообещала соблюсти ряд требований профсоюзов.
Основное из них – решение вопроса о дефиците пенсионного фонда.
Предложение Deutsche Bank предусматривает финансирование компании на общую сумму 900 млн. канадских долларов (около $754,6 млн.) сначала в виде кредита, гарантированного активами компании. Банк готов взять на себя обязательства по покупке конвертируемых облигаций компании, дающих право на 47,6% ее акций. Кредиторы Stelco получат 40,1% акций, существующие акционеры – 9,3%. Еще 3% зарезервированы для менеджмента. Вырученные средства компания может использовать в качестве бридж-финансирования в период до получения компанией денег от продажи непрофильных активов, которые оцениваются в $75 млн.
Кроме того, как профсоюзы, так и руководство компании настаивают на продаже Stelco целиком, а не по частям. Остальные претенденты на покупку компании дали согласие на выполнение этих требований только в устной форме.
Кроме "Северстали" и Deutsche Bank на покупку Stelco претендуют американский стальной гигант US Steel Corp., а также подавшие совместную заявку канадская сырьевая компания Sherritt International Group и пенсионный фонд Ontario Teachers Pension Plan. О своем интересе к приобретению актива заявляли также консорциум канадского банка Securities arm of Toronto Dominion Bank и неизвестного американского инвестиционного фонда, а также крупнейшая международная стальная группа Mittal Steel Co.
Правда, на прошлой неделе появилась неподтвержденная информация, что последний выбыл из борьбы. О своем неучастии официально заявила и компания Algoma Steel.
Приобретение канадской компании вписывается в общую стратегию "Северстали" по расширению своего присутствия на иностранных рынках. Начало "Северсталь" положила в 2003 году, купив убыточный американский сталелитейный концерн Rouge Industries Inc. за $285 млн. Ту же тактику компания применила не далее как на прошлой неделе: на сей раз "Северсталь-групп" пополнилась итальянским стальным активом Lucchini Group.
На рынке агрессивную экспансию российской компанию оценивают двояко: с одной стороны, иностранные активы облегчают задачу выхода на зарегулированные зарубежные рынки. С другой – приобретение не слишком успешных в финансовом отношении предприятий может негативно сказаться на капитализации "Северстали".
В понедельник, после объявления о покупки российской компанией 62% акций Lucchini, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings включило рейтинг "Северстали" в список на понижение.
Ирина Малкова
|