Обзор мирового рынка серебра на 27.02.2004
01.03.04 // KZ-today
Цены на серебро выросли до 6-летнего максимума, и в феврале колебались в диапазоне $6,09 - $6,82 за тройскую унцию. Оборот серебра на физическом рынке в Лондоне увеличился на 30% до 143 млн. унций в день. По отношению к началу 2003 г. покупки серебра выросли почти на 60%. Средний дневной объем рынка серебра достиг $910 млн. в день, что на $290 млн. в день (на 47%) выше показателя предыдущего месяца. Среднее количество торговых операций за день увеличилось до 332 транзакций в день. По отношению к декабрю прошлого года количество транзакций выросло на 35%.
Цены на рынке серебра в феврале росли вслед за золотом и цветными металлами. Причиной роста стала высокая активность инвестиционных фондов, решивших осуществить большое влияние на данный рынок. Играющие на повышение спекулянты расценили текущее состояние рынка серебра как весьма прибыльное. Важной целевой отметкой, к которой стремится рынок, является $7,00. Возможно, что крупные игроки ориентируют свои прибыли на этом уровне, после достижения которого вероятен откат.
Рекордный с 1998 г. рост цен на серебро вызван не только его активными спекулятивными покупками фондами, но и ростом промышленного производства в США, а также перспективами повышенного спроса на промышленные металлы на общем фоне подъема мировой экономики. Рост цен на серебро в феврале происходил при относительно невысоких объемах по сделкам, тем не менее, можно прогнозировать, что в ближайшее время эта тенденция продолжится. Если ситуация на валютном рынке не изменится, то котировки по серебру могут превысить отметку $7,00 за унцию. Последний раз серебро котировалось около этой отметки в апреле 1998 г., а в конце 2001 г. котировки снижались до $4,01 за унцию.
Производство серебра из добытой руды в 2003 году в мире составило 18,3 тыс. тонн. Крупнейшими серебродобывающимим компаниями мира в 2003 году были Industrias Penoles, BHP Billiton, KGHM Polska Miedz S.A, Grupo Mexico, Rio Tinto, Barrick Gold, MIM Holdings. Добыча из руд по странам оценивается в Мексике в 2800 тонн, Перу - 2750, Китае - 2300, Австралии - 2100 тонн, США - 1300, Канаде - 1270, Польше - 1200 тонн.
Корпорация Kodak планирует к концу 2006 г. сократить свой штат на 21%, а также провести реструктуризацию, затратив на это $1,3 - 1,7 млрд. Данная инициатива связана с необходимостью широкомасштабной переориентации бизнеса на цифровые технологии обработки изображений. Анонсированная программа реструктуризации Kodak предусматривает увольнение от 12 000 до 15 000 сотрудников. В результате корпорация рассчитывает к 2007 г. добиться сокращения годовых операционных расходов на сумму от $800 млн. до $1 млрд. До сих пор Kodak специализировалась прежде всего на традиционной, пленочной фотографии, потребляющей много серебра и занимая в этом сегменте первое место в мире. Именно Kodak, предложившая в 1888 г. первый фотоаппарат, считается пионером традиционной фотографии в США. В течение века Kodak сохраняла мировое лидерство, но прошедший год ознаменовался повсеместным резким сокращением этого направления бизнеса. Чтобы добиться конкурентоспособности в сфере цифровой фотографии американской корпорации потребовалась коренная перестройка. Kodak давно сознавала угрозу, которую представляли для ее бизнеса цифровые технологии, и пыталась найти альтернативные источники дохода. В числе прочего она развивала направление, связанное с обработкой изображений в медицине. И все же сторонники фотопленки не сумели предвидеть ту скорость, с которой цифровые технологии завоевали доминирующую роль на фотографическом рынке.
В Казахстане за январь нынешнего года получено 54 тонны серебра, что на 17% меньше января 2003 года и на 16% меньше декабря прошлого года. Снижение произошло в корпорации «Казахмыс» (в январе 2002 г. - 51, в январе 2003 г. - 39 тонн). В прошлом году в Казахстане всего было получено 740 тонн серебра.
Российские компании «Серебро Магадана» и «Серебро Территории», дочерние от «МНПО «Полиметалл», завершили 2003 год с успешным выполнением финансовых и производственных показателей. Горно-металлургический комплекс на месторождениях «Дукат» и «Лунное» вышел на свою проектную мощность в четвертом квартале прошедшего года. По результатам 2003 года объем добычи серебра на месторождениях «Дукат» и «Лунное» составил 410 тонн, превысив показатели 2002 года в 3,5 раза. Объем добычи золота в 2003 году составил 1340 кг, превысив показатели 2002 года в 2,1 раза. Освоение месторождений рудного серебра в Магаданской области позволило холдингу по результатам 2003 года стать крупнейшей российской компанией по добыче серебра. Балансовые запасы месторождения «Лунное» составляют 30 тонн золота и 14800 тонн серебра, месторождения «Дукат» - 14 тонн золота и 3010 тонн серебра. В настоящее время МНПО «Полиметалл» является крупнейшим производителем серебра в России. В целом по холдингу общие запасы драгоценных металлов оцениваются в 22,4 тыс. т серебра и 205 т золота.
В этом году канадская компания Apolo Gold намерена начать добычу серебра на месторождении Napal на индонезийском острове Суматра. С учетом роста мировых цен эта добыча становится рентабельной. Растет также добыча серебра на Филиппинах.
Когда Александр Гамильтон основывал денежную систему США, он установил, что цена серебра должна составлять одну шестнадцатую часть от цены золота. С тех пор цены на серебро в основном соответствовали этому соотношению. Но в начале 1980 г., когда цена на золото достигла $875 за унцию, этот рынок пошел своим путем. Цена на серебро, подогреваемая увеличившимися покупками с маржей, производимыми братьями Хант из штата Техас, всего за несколько месяцев подскочила с $10 до $50 за унцию. Затем в дело вмешалась Комиссия по торговле товарами широкого потребления, потребовавшая, чтобы эти спекулятивные покупки с маржей были гарантированы дополнительным обеспечением. И тогда цены на серебро начали падать со скоростью, превышающей скорость ее роста, до тех пор, пока не упали до $5 за унцию, в то время как золото продавалось по цене $350 за унцию. Прежнее соотношение цен на серебро и золото в пределах 16:1, восстановившееся после повышения цен на серебро в 1980 г., упало до рекордного значения и в настоящий момент составляет 60:1.
Инвесторы знают, что «кризисными» инструментами, способными в большей мере сохранить финансовые ресурсы, являются золото и серебро (наличная форма, фьючерсные контракты, опционы). Но с точки зрения технического анализа золоту есть куда падать, кроме того, настоящая цена серебра близка к его себестоимости. Поэтому наиболее безопасным вариантом инвестирования является открытие «длинных» позиций по серебру. В данном случае инвестор будет играть в большей степени на возврат к «нормальному» соотношению цен на золото и серебро, другими словами - использовать долгосрочный арбитраж на расхождении фундаментальных факторов. Допустим, по различным причинам цены на данную группу металлов начали расти, в этом случае центральные банки крупнейших развитых стран могут воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой и увеличить предложение золота на рынке. При нестабильности на финансовых рынках вероятность такого развития событий довольно высока. Возможна и ситуация, когда стоимость золота может расти более быстрыми темпами, нежели серебра, но под воздействием продаж центральных банков устойчивость цены серебра будет более сильной, нежели золота.
Прогнозы по рынку серебра можно делать только в связке с золотом и курсом доллара. Пока можно лишь прогнозировать рост спроса на серебро в 2004 году на 5% и среднюю цену на уровне $6,10 за унцию (в 2003 году средняя цена составила $4,88 за унцию).
Владислав НИКОЛАЕВ, KZ-today
|
Infogeo.ru