Highland Gold привлекает деньги
15.04.05 // RBC-daily
Британская компания разместила на российском рынке дебютный выпуск облигаций, что, по мнению участников рынка, позволит ей стать более известной среди отечественных инвесторов
Вчера ООО "Хайленд Голд Финанс" (ХГФ) – дочернее предприятие британской компании Highland Gold Mining (HGM) – разместило первый выпуск облигаций на российском фондовом рынке. Таким образом, HGM стала первым иностранным золотодобытчиком, который решил размещать в России свои ценные бумаги, а отечественные инвесторы впервые получили возможность вкладывать деньги в подобные бумаги. Как считают аналитики, создание публичной кредитной истории в стране, где находятся все предприятия компании, позволит HGM привлечь для своего дальнейшего развития средства российских инвесторов. Впрочем, их смущает цена подобной публичности. По словам экспертов, ставка по купонам облигаций HGM не должна превышать 11-12%, иначе брать займ было бы просто невыгодно. Ставка по первому купону этого займа составила как раз 12%.
Highland Gold Mining Ltd. – один из крупнейших производителей золота в России. Основным работающим активом HGM является ЗАО "Многовершинное" (Хабаровский край) – одно из 5 крупнейших отечественных золотодобывающих предприятий. Кроме того, компания является владельцем золоторудных месторождений Дарасун, Теремки, Талатуй и Новоширокинское (все – Читинская область), а также Майское на Чукотке. В прошлом году компания добыла 6,22 т золота (103,1% к уровню 2003 г.). Выручка от продажи золота составила около 81 млн. долл. Основными акционерами HGM являются британский фонд Fleming Family & Partners (20,6% акций), заместитель председателя совета директоров компании Иван Кулаков (15,2%) и канадская Barrick Gold Corporation (13,8%).
Вчера "Хайленд Голд Финанс", входящая в группу HGM, разместила на ММВБ первый выпуск облигаций объемом 750 млн. руб. при спросе на уровне 1,1 млрд. руб. Поручителем по облигациям выступает Highland Gold. Организаторами и андеррайтерами выпуска являются Международный Московский Банк и "Промсвязьбанк". Купонные выплаты по облигациям будут производиться ежеквартально (всего 12 купонов). Срок обращения облигационного займа – три года. Ставка первого купона на конкурсе при размещении облигаций составила 12% годовых.
Аналитик "Паллада Эссет Менеджмент" Алексей Суворов полагает, что размещение первого выпуска облигаций было необходимо компании в первую очередь для создания кредитной истории в России. "Если судить по финансовым показателям и уровню рентабельности HGM, она не особо нуждается в деньгах", – сообщил он RBC daily. По мнению аналитика, для компании, которая появилась всего три года назад и которая впервые выступила в роли эмитента на российском рынке, у HGM довольно высокий рейтинг на рынке ценных бумаг. "Я бы поставил облигации этой компании в один ряд с облигациями госпредприятий, которые поддерживаются государством", – пояснил Алексей Суворов.
Еще одной причиной, по которой Highland Gold решила выпустить облигации, как считает аналитик, является возможность привлечения "длинных денег" для дальнейшего развития компании. "При этом процентная ставка по купонам облигаций не должна превышать 11-12%, иначе пропадает смысл в выпуске облигационного займа", – уверен г-н Суворов. Дело в том, что в декабре 2004 г. британская компания взяла кредит в Commerzbank в размере 80 млн. долл. на 3,5 года по ставке LIBOR+3,85%. Как пояснил RBC daily аналитик брокерской компании "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, "западным компаниям, которые имеют возможность привлекать кредиты на Западе в валюте под более низкие проценты, размещать облигации на российском рынке по ставкам в 12% уже не очень выгодно". По его словам, условия кредитования в Commerzbank выгоднее для компании, чем размещение облигаций на ММВБ, но с помощью их выпуска HGM дифференцирует валютные риски.
Как рассказал RBC daily сотрудник "Промсвязьбанка", пожелавший остаться неназванным, результаты размещения показали, что российские инвесторы заинтересованы в покупке облигаций HGM. Финансовый директор HGM Денис Александров также не скрывал удовлетворения от итогов работы: "Мы открыли для себя новый источник долгосрочного финансирования – российский рынок ценных бумаг. Средства, которые мы привлекли в ходе размещения, расширяют наши финансовые возможности и будут направлены на финансирование программы развития Highland Gold".
Однако, как утверждает собеседник RBC daily в "Промсвязьбанке", "размещение облигаций на российском рынке для HGM в первую очередь PR-ход". Дело в том, что британская компания, несмотря на то что ее предприятия находятся в России, а сама она входит в число крупнейших золотодобытчиков РФ, не особо известна в стране, она находится в "тени исконно отечественных золотых гигантов". "Облигационный заем позволит ей привлечь внимание российских инвесторов через создание публичной истории в России", – считает сотрудник "Промсвязьбанка". Хотя, соглашается он, средства для дальнейшего развития HGM действительно необходимы. "HGM – компания растущая, ее мощности в настоящее время не работают и наполовину. HGM должна вложить в развитие производства достаточно большие средства, чтобы выйти на запланированный уровень добычи золота", – пояснил собеседник газете. – Сейчас для HGM начался этап привлечения крупных инвестиций. Поэтому, скорее всего, на выпуске первого облигационного займа она не остановится, за ним последуют другие".
Ирина Мандрик, Отдел компаний
|
Infogeo.ru