Невостребованное сырье
29.04.09 // RBC daily
Времена, когда сырьевые дивизионы металлургических холдингов ставили рекорды по рентабельности и приносили львиную часть прибыли, канули в Лету. Теперь меткомпании делают все возможное, чтобы те же самые добывающие "дочки" не потянули на дно всю группу. В этой связи "Мечел" снизил производство и переориентировал сырьевые предприятия в соответствии с потребностями рынка.
Так, по итогам первого квартала добыча коксующегося угля снизилась на 76,3%, до 1,02 млн. т, тогда как производство концентрата энергетического угля выросло на 67%, до 1,32 млн. т. Между тем эксперты считают, что этого явно недостаточно.
С тех пор как цены на сырье и металл упали в разы, а восстановление спроса в ближайшее время не ожидается, добывающие компании сами стали самым слабым звеном в цепочке предприятий металлургических холдингов и первыми пошли под нож. Не стал исключением и "Мечел", который был вынужден переориентировать свои угольные предприятия преимущественно на добычу энергетического угля, спрос на который оставался стабильным. В результате объемы выпуска концентрата энергетического угля выросли на 67%, до 1,32 млн. т, тогда как производство концентрата коксующегося угля, напротив, снизилось (по сравнению с тем же периодом прошлого года) на внушительные 73,4%, до 884 тыс. т. Однако, несмотря на эти меры, общее снижение добычи угля на предприятиях "Мечела" в первом квартале достигло 52% и составило 3,425 млн. т.
Кроме того, производство железорудного концентрата было снижено на 20%, до 929 тыс. т. Примерно на такую же величину — 21,6% — упал выпуск проката (до 1,07 млн. т). Производство стали в январе—марте составило 1,1 млн. т, что на 29,6% меньше, чем годом ранее. В сообщении "Мечела" отмечается, что общее сокращение объемов производства стали и проката находится "в рамках конъюнктуры рынка".
"Мечел" по итогам 2008 года вошел в пятерку крупнейших в мире производителей коксующегося угля, цены на который в прошлом году превысили 300 долл./т и буквально озолотили горнодобытчиков (сейчас мировая цена — 85 долл.). Похожая ситуация наблюдалась и в 2007 году: по его итогам на долю добывающего дивизиона "Мечела" приходилось только 28% всей выручки всей группы, тогда как в общем показателе чистой прибыли его "взнос" равнялся 65% (591,9 млн. долл.). Еще больше — порядка 67% — была его доля в общем показателе EBITDA (995,66 млн. долл.). При этом маржа по EBITDA по добывающему сегменту в 2007 году составила 38,9% против 24,8% у всей группы "Мечел".
То, что "Мечел" долгое время богател именно на сырье, несло в себе скрытую угрозу, что и проявилось в условиях кризиса. По словам аналитика "Атона" Ольги Митрофановой, "Мечел" последнее время позиционировал себя все больше как угледобытчик — планируемое IPO "Мечел Майнинг", покупка "Якутугля" и Bluestone это подтверждают. Вместе с тем компания не стала поддерживать добычу коксующегося угля и тем самым снижать его себестоимость. Так, по сравнению с четвертым кварталом 2008 года в январе—марте добыча коксующегося угля снизилась в 2,7 раза, тогда как та же "Распадская", к примеру, показала рост на 36%. В этой связи "Мечелу" будет очень сложно оставаться безубыточным по итогам 2009 года, особенно с учетом долгов. В "Мечеле" от комментариев отказались.
АЛЕКСАНДРА ТРУШИНА, RBC daily
|
Infogeo.ru