Евраз сохранит добычу угля за счет Межегейского месторождения
04.03.10 // Финам.Ru
Evraz Group повторно выиграла лицензию на разработку Межегейского месторождения угля в Республике Тыва, сообщается в пресс-релизе группы. Стоимость лицензии составит 950 млн. рублей. Организатором конкурса выступило Федеральное агентство по недропользованию. Ожидается, что лицензия на право разработки месторождения будет получена в течение двух месяцев.
Межегейское угольное месторождение расположено в 800 км к востоку от г. Новокузнецка, в центральной части Республики Тыва в Восточной Сибири. Это месторождение располагает балансовыми запасами категории A+B+C1 в объеме 213,5 млн. тонн высококачественного твердого коксующегося угля марки "Ж". Детальные планы по освоению месторождения будут определены в ходе дальнейшего анализа проекта.
"Разработка Межегейского месторождения - это стратегический инвестиционный проект, который позволит обеспечить предприятия "Евраза" высококачественным каменным углем после истощения запасов угля марки "Ж" существующих месторождений компании, а также получать прибыль от продажи угля этой марки на рынок. Проект является долгосрочным, и отсутствие существенных капитальных затрат в течение следующих двух лет вполне соответствует нашей политике по контролю за денежными потоками", - отметил Александр Фролов, президент "Евраза".
Кирилл Таченников, Денис Габриелик, аналитики ФК "ОТКРЫТИЕ"
Мы допускаем, что цена, уплаченная за месторождение, является относительно небольшой, принимая во внимание, что в 2008 г. Евраз уже приобретал права на Межегейское за 16 млрд. руб., но не сумел выплатить указанную сумму из-за кризиса. Евраз приступит к реализации проекта уже в текущем году, а добычу угля собирается начать в 2014 г. На полную мощность новое рудоуправление должно заработать в 2016 г.
До кризиса общий объем инвестиций в данный проект оценивался на уровне $1,5 млрд. при ежегодной добыче в объеме 10 млн. т коксующегося угля.
За счет данного проекта Евраз сможет компенсировать снижение добычи на Южкузбассугле, своем основном горнодобывающем активе. Мы считаем данное сообщение позитивом, поскольку стоимость лицензии не должна заметным образом повлиять на денежные потоки Евраза. Основным риском мы считаем высокую долговую нагрузку компании (около $7 млрд.), что может создать дополнительные проблемы с финансированием работ на новом месторождении.
Барри Эрлих, Максим Семеновых, Сергей Кривохижин, аналитики Альфа-Банка
Мы считаем эту новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для компании, поскольку данный проект является долгосрочным и имеет неясные сроки разработки и ввода в эксплуатацию. Межегейское месторождение содержит 213.5 млн. т резервов по категориям A+B1+C1 марки Ж. Напоминаем, что Евраз уже выигрывал конкурс на то же месторождение в июле 2008 г., но отказался от лицензии в начале 2009 г. из-за кризиса, не заплатив $725 млн.
Евраз не раскрыл планируемые сроки разработки месторождения. Компания рассматривает этот проект как долгосрочную возможность для замещения своих истощающихся запасов угля марки Ж на существующих шахтах Южкузбассугля и планирует провести детальную разведку в ближайшие два года. В 2008 г. (после первого приобретения) Евраз прогнозировал, что мощность составит 8.4 млн. т концентрата через восемь лет при оценочных капитальных затратах в $1.6 млрд.
Основным фактором, увеличивающим неясность вокруг этого проекта, является транспортировка, поскольку железнодорожный доступ к этому месторождению отсутствует. Мы считаем, что финансирование строительства железной дороги может быть реализовано совместно Евразом, ОПК, который разрабатывает месторождение Элегест, находящееся рядом с Межегеем, и государством.
Юрий Волов, Андрей Кучеров, аналитики Банка Москвы
Приобретение лицензии на Межегейское месторождение для Евраза фактически означает возможность в течение нескольких лет возместить выпадающие из-за истощения запасов на Южкузбассугле объемы угля жирных марок, и, на наш взгляд, сейчас, в отличие от ситуации 1.5-годичной давности, компания заплатила за эту возможность достаточно небольшую цену. В сопутствующем пресс-релизе президент Евраза А. Фролов заявил, что проект является долгосрочным и в течение ближайших двух лет масштабных инвестиций не потребует, так что риски имеющего весомую долговую нагрузку Евраза, связанные с данным приобретением, не представляются нам высокими.
Финам.Ru
|
Infogeo.ru