Алюминщики делят «Металлург»
03.02.04 // Ведомости
«Русал», купивший в ноябре 14% акций ОАО «Металлург», намерен провести своего представителя в совет директоров компании. По его инициативе на 30 марта назначено внеочередное собрание акционеров «Металлурга», которое переизберет совет. Тем временем по инициативе основного владельца компании - «СУАЛ-Холдинга» часть активов «Металлурга» была выведена на баланс его «дочек».
ОАО «Металлург» объединяет завод «Волховский алюминий» и Пикалевское объединение «Глинозем», которые ежегодно выпускают около 20 000 т алюминия и около 230 000 т глинозема. Компания вместе с Волгоградским алюминиевым заводом находится под управлением компании «СевЗапПром». Около 80% акций «Металлурга» принадлежит «СУАЛу», 14% - «Русалу», остальные распределены между миноритарными акционерами. По предварительным данным, выручка «Металлурга» в 2003 г. составила около 4 млрд. руб.
«Русал» стал акционером «Металлурга» в ноябре 2003 г., купив на торгах принадлежавшие РФФИ 14% «Металлурга». За этот пакет он предложил 237 млн. руб., тогда как «СУАЛ» - всего 220 млн. руб. Как рассказал «Ведомостям» гендиректор «СевЗапПрома» Александр Утевский, в середине января «Русал» прислал в совет директоров «Металлурга» требование о созыве внеочередного собрания акционеров. На нем «Русал» хочет переизбрать совет директоров и ввести в него своих представителей. Утевский говорит, что «Русал» со своим 14% пакетом может рассчитывать только на одно место, которое сейчас занимает начальник Северо-Западного МТО РФФИ Григорий Слабиков. Собрание акционеров, по словам Утевского, назначено на 30 марта. Пресс-секретарь «Русала» Вера Курочкина подтвердила намерение компании включить своего представителя в совет директоров «Металлурга» на собрании акционеров 30 марта.
В «СУАЛе» спокойно относятся к появлению представителя конкурентов в совете директоров одного из предприятий холдинга. «Мы намерены, как и ранее, продолжать конструктивное взаимодействие со всеми акционерами предприятия», - говорит директор департамента по связям с общественностью холдинга Алексей Прохоров. По его словам, занимая одно из семи мест в совете директоров, конкуренты не смогут серьезно влиять на управление «Металлургом». Впрочем, Утевский отмечает, что «Русал» уже запросил у руководства «Металлурга» данные о финансово-хозяйственной деятельности компании. Он обещает, что эти сведения в ближайшее время будут предоставлены миноритарию.
Аналитик «Тройки Диалог» Василий Николаев говорит, что с избранием своего представителя в совет директоров «Металлурга» у «Русала» появится доступ к информации о деятельности конкурента. «А в процессе перевода алюминиевых активов «Металлурга» в «СУАЛ-Холдинг» «Русал» может стать миноритарным акционером своего конкурента», - полагает Николаев.
Впрочем, «СУАЛ» тоже приготовил сюрприз конкурентам. Как рассказывает Утевский, в декабре менеджмент «Металлурга» провел реструктуризацию бизнеса компании и учредил две ее 100% «дочки» - ЗАО «Пикалевский цемент» и ЗАО «Метахим». В первую с пикалевского «Глинозема» выведено производство цемента, во вторую с «Волховского алюминия» - мощности по выпуску основ для химудобрений (сода, поташ и т. д.). По оценке Утевского, эти производства дают «Металлургу» около 40% общей выручки. Он утверждает, что стоимость выведенных в дочерние компании производств не превышает 25% от общей стоимости активов компании. Поэтому для реорганизации достаточно было одобрения совета директоров. Создание дочерних компаний Утевский объясняет желанием «СУАЛа» сосредоточиться на основном бизнесе - производстве алюминия.
Николаева из «Тройки Диалог» такое объяснение удивляет. «Производство цемента и сырья для удобрений является частью технологического процесса выработки глинозема и алюминия, - отмечает аналитик. - Поэтому такое разделение бизнеса больше похоже на вывод части активов». Курочкина из «Русала» вчера не комментировала действия «СУАЛа». «Вывод части бизнеса в дочерние ЗАО позволит при необходимости увести на сторону эти активы», - соглашается партнер юридической фирмы «ЮСТ» Юрий Пилипенко. Он полагает, что если стоимость выведенных производств действительно не превышала четверти стоимости активов компании, то «Русал» не сможет оспорить сделки.
Анатолий Темкин, Ведомости, 03 февраля 2004
|
Infogeo.ru